14富貴鳥這只民企債從100跌到8元 中融基金慘踩雷

4天跌去92%，這只民企債從100跌到8元，受托人國泰君安發(fā)通知了

最近幾天，富貴鳥公司持續(xù)成為資本市場關(guān)注的焦點，原因就是公司發(fā)行的債券 14富貴鳥 。自3月1日復(fù)牌以來，4個交易日內(nèi)，該債券已累計暴跌超90%，債券價值都快歸零了。

今天， 14富貴鳥 再次因為暴跌30%，被交易所暫時停牌。收盤后， 14富貴鳥 報8.56元。從公司價值上看，由于富貴鳥公司至少存在49.09億元資產(chǎn)金額很可能無法收回，導(dǎo)致富貴鳥債務(wù)總額約30億元，而公司賬面流動資金不足1億元。各種跡象顯示，公司違約風(fēng)險極大，不能排除進(jìn)入破產(chǎn)清算的可能性。

14富貴鳥 的暴跌也讓重倉該債券的中融融豐純債型基金踩雷。

中融融豐純債型基金持有14富貴鳥的比例高達(dá)47.2%，自 14富貴鳥 3月1日復(fù)牌大跌后，中融融豐純債A單位凈值已經(jīng)由0.878跳水到3月5日的0.658，中融融豐純債C單位凈值也由1.021降到0.765。

值得注意的是，現(xiàn)在離4月23日 14富貴鳥 回售日，還有47天，屆時，富貴鳥有義務(wù)購買回自己發(fā)行的債券?；厥蹆r一般是按照債券面值加上按年利率（單利）和年數(shù)計算，比如這個債券的利率是6.3%，并扣除公司已支付的利息。

問題來了，富貴鳥有錢嗎？今天， 14富貴鳥 受托管理人國泰君安公告表示，將于3月21日召開 14富貴鳥 持有人會議，審議《關(guān)于調(diào)整回售登記日期的議案》。看來，回售日期要延后了！

一旦回售日期延后，市場恐慌心態(tài)恐怕更重。此外，富貴鳥今年還有13億元私募債券 16富貴01 到期，更加劇了其兌付壓力。各種跡象顯示，14富貴鳥及其他即將到期債權(quán)很有可能違約。

14富貴鳥 四天暴跌92%

今天， 14富貴鳥 繼續(xù)暴跌。自3月1日復(fù)牌以來，4個交易日已累計暴跌超92%，債券票面價格已經(jīng)跌到了8.56元。

3月6日，上交所公告稱14富貴鳥上午交易出現(xiàn)異常波動，上交所根據(jù)相關(guān)規(guī)定于10時41分暫停14富貴鳥交易，至14時55分恢復(fù)交易?；謴?fù)交易后，14富貴鳥跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。截至收盤，14富貴鳥暴跌34.76%，報8.56元。

重倉重傷！中融基金踩雷14富貴鳥

14富貴鳥的暴跌超90%，首當(dāng)其沖踩雷的就是重倉該債券的中融融豐純債型基金。根據(jù)2017年四季報，中融融豐純債持有14富貴鳥的比例高達(dá)47.2%。公開信息顯示，中融融豐債券基金成立于2016年6月底，規(guī)模3.2億元左右。

自14富貴鳥3月1日復(fù)牌大跌后，中融融豐純債A單位凈值已經(jīng)由0.878跳水到3月6日的0.658，中融融豐純債C單位凈值也由1.021降到0.766。

離回售日還有47天

14富貴鳥 于2015年4月發(fā)行，金額8億元，期限5年，當(dāng)期票面利率6.30%，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。

值得注意的是，今年4月23日，就是該期債券的回售日。

債券回售是什么？

債券發(fā)行人在債券募集說明書中約定回售條款，當(dāng)債券觸發(fā)回售條件時，債券發(fā)行人啟動回售程序，持有債券的投資者，依照債券募集說明書中約定的回售條款，將其所持有的債券依照原確定的回售價格，回售（即賣出）給發(fā)行人的行為，債券回售是對債券持有人權(quán)益保護(hù)的一項條款。

比如，今年4月23日， 14富貴鳥 的回售日來了，重倉的中融融豐純債型基金，覺得現(xiàn)在價格對自己非常不利，想把賣回給發(fā)行人富貴鳥公司，根據(jù)債券募集說明書的約定，富貴鳥公司有義務(wù)購買。回售價一般是按照債券面值加上按年利率（單利）和年數(shù)計算，比如這個債券的利率是6.3%，并扣除本公司已支付的利息。

那么問題來了，4月23日，富貴鳥有錢回售自己的債券嗎？

今天， 14富貴鳥 受托管理人國泰君安公告表示，將于3月21日召開 14富貴鳥 持有人會議，審議《關(guān)于調(diào)整回售登記日期的議案》。

根據(jù)發(fā)行人提供的相關(guān)資料，發(fā)行人截至2017年12月31日可動用的活期存款及流動資金不足1億元。截至2018年3月2日，發(fā)行人回購資金及利息尚無確切安排，回售資金的償付存在重大不確定性。

從這個角度來說，4月23日，這個回售日肯定要延后了。

違約風(fēng)險極大，不排除進(jìn)入破產(chǎn)清算

一旦回售日期延后，而 14富貴鳥 有繼續(xù)停牌的可能。從交易角度來看，自3月1日復(fù)牌以來，4個交易日內(nèi)，該債券已累計暴跌超90%。但是，從絕對成交量來看，4個交易日僅僅成交200萬元。

可見，接盤俠太少！一旦回售日期延后，市場恐慌心態(tài)恐怕更重。此外，富貴鳥今年還有13億元私募債券 16富貴01 到期，更加劇了其兌付壓力。目前看來，14富貴鳥及其他即將到期債權(quán)很有可能違約。

一旦違約怎么辦？

我們就看看2017年債券違約后的處理方法：

有3家公司采取破產(chǎn)重整；

2家采取債務(wù)重組；

18家公司通過加快自籌資金償還債券；

1家通過違約求償訴訟和財產(chǎn)保全處理違約債券；

1家通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)履行增信義務(wù)償還債券。

此外公布處置方式的還有，保定天威集團(tuán)和東北特鋼進(jìn)入破產(chǎn)重組，廣西有色金屬集團(tuán)先進(jìn)入破產(chǎn)重組，失敗后進(jìn)入破產(chǎn)清算，中鋼股進(jìn)行債務(wù)重組（延長兌付期限，母公司進(jìn)行債轉(zhuǎn)股），目前4家均在司法程序中。

顯然，債券違約后有四種方法：

1、破產(chǎn)重整

2、債務(wù)重組

3、求償訴訟和財產(chǎn)保全

4、擔(dān)保機(jī)構(gòu)履行增信

從富貴鳥本身來看，在銀行的抵押擔(dān)保非常多，財產(chǎn)債務(wù)總額約30億元，而公司賬面流動資金不足1億元。求償訴訟和財產(chǎn)保全，以及機(jī)構(gòu)增信都是困難重重，14富貴鳥及其他即將到期債權(quán)很有可能違約。