摘要
信用債動能指數(shù)整體跟蹤：持續(xù)低位。1）本周信用債動能總指數(shù)較上周下跌5.62%，當前處于20.2%得歷史分位值。2）動能總指數(shù)偏離趨勢項得幅度走闊至18.48%，超過正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：總指數(shù)低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為119.53bp，較上周走闊10.69bp；信用債動能總指數(shù)下降1.14個分值，較上周跌幅5.62%。
各券種動能指數(shù)跟蹤：分券種來看，受到現(xiàn)券動能拖累，城投債動能指數(shù)和產業(yè)債動能指數(shù)連續(xù)五周下降，并持續(xù)突破年內低點。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產業(yè)債動能指數(shù)，且兩者分化維持在低位。
城投債動能指數(shù)：偏幅走闊。1）本周城投債動能指數(shù)較上周下跌5.98%，當前處于10.8%得歷史分位值。2）就偏離趨勢值得程度來看，指數(shù)偏幅走闊至28.28%，進一步偏離正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：指數(shù)持續(xù)低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為119.53bp，較上周走闊10.69bp；城投債動能指數(shù)下跌1.16個分值，較上周跌幅5.98%。
產業(yè)債動能指數(shù)：小幅下跌。1）本周產業(yè)債動能指數(shù)較上周下跌6.21%，當前處于18.6%得歷史分位值。2）指數(shù)偏離趨勢項得幅度走闊至22.84%，持續(xù)偏離正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：指數(shù)優(yōu)于上年年同期，低于前年年、2021年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+中票利差為105.05bp，較上周走闊1.14bp；產業(yè)債動能指數(shù)下跌1.17個分值，較上周跌幅6.21%。
風險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調整，信用事件沖擊指數(shù)
正文
【信用債動能指數(shù)整體跟蹤】
本周信用債動能總指數(shù)較上周下跌5.62%，當前處于20.2%得歷史分位值。
本周信用債動能總指數(shù)偏離趨勢項得幅度走闊至18.48%，超過正常波動區(qū)間下限。
對比近年市場情緒，本周信用債動能總指數(shù)低于過去三年同期水平 。
本周3年AA+城投利差為119.53bp，較上周走闊10.69bp；信用債動能總指數(shù)下降1.14個分值，較上周跌幅5.62%。
【各券種動能指數(shù)跟蹤】
分券種來看，受到現(xiàn)券動能拖累，城投債動能指數(shù)和產業(yè)債動能指數(shù)連續(xù)五周下降，并持續(xù)突破年內低點。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產業(yè)債動能指數(shù)，且兩者分化維持在低位。
1 、城投債動能指數(shù)：偏幅走闊
本周城投債動能指數(shù)較上周下跌5.98%，當前處于10.8%得歷史分位值。
就偏離趨勢值得程度來看，本周城投債動能指數(shù)偏幅走闊至28.28%，進一步偏離正常波動區(qū)間下限。
對比近年市場情緒，城投債動能指數(shù)持續(xù)低于過去三年同期水平。
本周3年AA+城投利差為119.53bp，較上周走闊10.69bp；城投債動能指數(shù)下跌1.16個分值，較上周跌幅5.98%。
2 、產業(yè)債動能指數(shù)：小幅下跌
本周產業(yè)債動能指數(shù)較上周下跌6.21%，當前處于18.6%得歷史分位值。
本周產業(yè)債動能指數(shù)偏離趨勢項得幅度走闊至22.84%，持續(xù)偏離正常波動區(qū)間下限。
對比近年市場情緒，本周產業(yè)債動能指數(shù)優(yōu)于上年年同期，低于前年年、2021年同期水平。
本周3年AA+中票利差為105.05bp，較上周走闊1.14bp；產業(yè)債動能指數(shù)下跌1.17個分值，較上周跌幅6.21%。
