投資消費高頻指標仍較為低迷——經濟高頻周報-20221030
1、國內外宏觀經濟概覽
宏觀：我國工業(yè)經濟加快恢復，企業(yè)效益逐步好轉。China數(shù)據(jù)顯示，9月份當月，工業(yè)企業(yè)利潤降幅較上月收窄6個百分點，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有25個行業(yè)利潤增速較上月加快或降幅收窄、由降轉增。2022年是國企改革三年行動得收官之年，這場大考即將“響鈴收卷”。當前眾多國企三年行動主體任務基本完成，改革進入收官攻堅階段。中國三季度經濟“成績單”出爐，主要指標恢復回穩(wěn)，明顯好于二季度。China發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，第三季度我國GDP同比增長3.9％，比二季度加快3.5個百分點。
產業(yè)：央行報告顯示，前三季度中國房地產貸款增速回落，房地產開發(fā)貸款增速提升。三季度末，人民幣房地產貸款余額53.29萬億元，同比增長3.2％，比2021年末增速低4.7個百分點。截至目前，全國已經有超過20個城市出臺，允許購房人提取公積金用于支付首付款及購房款。China、能源局出臺文件促進光伏產業(yè)鏈健康發(fā)展，提出要多措并舉保障多晶硅合理產量；引導多晶硅等產品價格維持在合理區(qū)間，相關企業(yè)可享受支持。
海外：美國長耶倫表示，美國通脹“高得令人無法接受”，盡管經濟增長放緩將有助于遏制通脹，但面對全球挑戰(zhàn)，美國經濟具有韌性，沒有看到短期內會出現(xiàn)衰退得跡象。歐洲央行將三大主要利率均上調75個基點，符合市場預期。歐元區(qū)第三季度經濟活動可能顯著放緩，并可能在第四季度和2023年一季度進一步放緩。俄羅斯普京：預計俄羅斯2023年第壹季度得通貨膨脹率將在5％左右；預計2022年經濟將收縮2.8-2.9％。
商品：國內新一輪成品油調價窗口將開啟。據(jù)多家社會監(jiān)測機構透露，從目前得情況來看，國內汽柴油零售限價大概率將上調，預計幅度在170-180元/噸左右，折合升價在0.13-0.15元之間。三季度，全國農產品生產者價格總水平上漲8.2％，為2021年三季度以來首次上漲。生豬生產者價格上漲36.1％，扭轉了連續(xù)7個季度同比下降態(tài)勢。中鋼協(xié)副會長會見中煤協(xié)副秘書長，雙方一致認為促進產業(yè)鏈供應鏈安全和穩(wěn)定，要繼續(xù)在鋼鐵和焦煤領域實施“年度定量、季度定價”得中長期合同機制。
2、部分高頻指標分化
生產端：煤炭和PX開工率較上期有所上升，鋼鐵、運輸、其他化工指標較上期不變。
投資端：地產和基建方面較上期基本不變，僅石油瀝青開工率有所回升。
消費端：輕紡成交量較上期下降，電影、出行方面與上期持平，總體處于低位。
3、出口端：出口價格指數(shù)總體不變，但東南亞集裝箱運價指數(shù)較上期下降
價格端：農產品和工業(yè)品價格指數(shù)基本維持高位，能化價格指數(shù)環(huán)比上升，達到蕞高位。
對于債市來講，我們建議，警惕一致預期下，存在超預期得調整風險。
風險提示：變化超預期；大宗商品價格變化超預期。
感謝源自券商研報精選
