2017年四季度公募基金重倉(cāng)白酒、保險(xiǎn)，2018年開(kāi)年喜迎滬指11連陽(yáng)，令投資者嗅到一絲結(jié)構(gòu)性牛市的氣息，但由于春節(jié)前后A股市場(chǎng)大幅震蕩，市場(chǎng)風(fēng)格快速 變臉 ，以中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)股出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，但之前備受追捧的藍(lán)籌白馬股卻遇冷明顯，從而帶動(dòng)了基金凈值顯著回落。尤其兩會(huì)期間，12個(gè)交易日大盤(pán)總體上平穩(wěn)運(yùn)行，上證綜指累計(jì)小漲1.11%；而創(chuàng)業(yè)板指則上漲5.23%，明顯跑贏滬指，周期股則表現(xiàn)落后，其中最令市場(chǎng)矚目的莫過(guò)于獨(dú)角獸概念題材。
隨著一季度公募基金 季考 成績(jī)即將放榜。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截止3月23日，普通股票型基金跌幅榜上共有176只基金為負(fù),其中43只基金跌幅超過(guò)5%。業(yè)內(nèi)關(guān)于 藍(lán)籌為王 還是 成長(zhǎng)制勝 爭(zhēng)論再升溫。
從上表還可以看到多次登上黑榜的 老面孔 中銀新動(dòng)力（000996）。在今年的春季反彈行情中并沒(méi)有給投資者帶來(lái)合理的收益，截止3月23日已跌去13.49%，在同類(lèi)排名里，今年來(lái)漲幅列倒數(shù)第一。
此外，公布的最新凈值下跌1.08%。該基金單位凈值為0.731元，累計(jì)凈值為0.731元。已刷新歷史新低。
凈值持續(xù)走低規(guī)模腰斬 最大回撤已超60%
資料顯示，中銀新動(dòng)力成立于2015年2月13日，在牛市效應(yīng)下凈值也快速上漲。但是自2015年6月30日開(kāi)始三個(gè)月時(shí)間，值也從最高點(diǎn)的1.92元跌到了0.907元，盈利轉(zhuǎn)身化為烏有。2015年末規(guī)模還有近40億元，到2017年末其凈資產(chǎn)已降至18.83億，已腰斬再腰斬。
不過(guò)凈資產(chǎn)規(guī)模大幅萎縮，該基金的基金經(jīng)理卻很穩(wěn)定。史彬于2007年加入中銀基金管理有限公司,先后擔(dān)任股票交易員、研究員、基金經(jīng)理助理等職。2012年7月至今任中銀主題策略基金基金經(jīng)理；2014年9月至今任中銀新經(jīng)濟(jì)基金基金經(jīng)理。具有8年證券從業(yè)年限。具備基金、證券、銀行間本幣市場(chǎng)交易員從業(yè)資格。該基金成立于2015年2月，基金經(jīng)理為史彬，成立至今虧損26.9%，同類(lèi)排名倒數(shù)第二。
值得注意的是，投資者除了關(guān)注基金管理人的預(yù)期年化收益創(chuàng)造能力之外，也需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制能力，而最大回撤是一個(gè)非常好的衡量指標(biāo)。最大回撤衡量基金凈值曲線峰頂?shù)焦鹊鬃畲蟮姆?，該指?biāo)考驗(yàn)了基金經(jīng)理對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和趨勢(shì)的把握能力。截至3月23日回撤已超60%。
一拖多 集中抱團(tuán)持股引質(zhì)疑
目前史彬是一拖三。從2017年四季度末基金持股市值來(lái)看，從史彬管理的中銀新動(dòng)力股票、中銀新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合、中銀主題策略混合三只基金的2017年四季報(bào)前十大重倉(cāng)股看居然有八只股票重合，可見(jiàn)持股集中的風(fēng)險(xiǎn) 更勝一籌 。
再回看2017年持股變動(dòng)發(fā)現(xiàn)，三只產(chǎn)品均出現(xiàn)了不同幅度的換倉(cāng)。這樣喜歡 換血 的基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)究竟如何呢？截止2017四季度，史彬管理下的三只產(chǎn)品持股下前五全是白酒股和保險(xiǎn)股2017年均有不錯(cuò)的漲幅。中國(guó)平安、五糧液、瀘州老窖更是成功實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。本應(yīng)該是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但是中銀新動(dòng)力股票、中銀新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合、中銀主題策略混合2017年回報(bào)率僅有5.23%、6.77%、15.68%，全部跑輸滬深300指數(shù)。
實(shí)際上，基金市場(chǎng)上存在著基金集中持股的現(xiàn)象。對(duì)于中銀基金旗下基金經(jīng)理史彬?qū)a(chǎn)品集中持股的模式可謂是一場(chǎng) 豪賭 。
一拖多 早已成為基金行業(yè)的常態(tài)，基金經(jīng)理同時(shí)管理多只類(lèi)型接近的基金，投資風(fēng)格會(huì)逐漸趨同，不利于保持基金自身的投資特點(diǎn)，無(wú)法避免同質(zhì)性；另外，同時(shí)管理多只基金必然會(huì)分散基金經(jīng)理的精力。
中銀股基業(yè)績(jī)懸殊明顯
從基金公司看，2006年至2008年，第二批銀行系基金公司成立。中銀基金進(jìn)行股權(quán)變動(dòng)，引入銀行股東，從而中國(guó)銀行也擁有了自己旗下的基金公司招商基金和中銀基金。作為成立時(shí)間最早的銀行系基金公司，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日的公募資產(chǎn)管理規(guī)模為3624.89億元，均排在15家銀行系基金公司的第四名。2017年是公募基金的牛市，規(guī)模排名中，中銀基金位列第九。(非貨幣)總排名中銀基金排名均上升5個(gè)位次，較之2016年排名提升相對(duì)明顯。
根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，中銀基金旗下共有96只基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理有30位，平均年限 4.04年。其中股票型基金有7只，近三個(gè)月表現(xiàn)僅一只盈利。顯然，這樣的投研實(shí)力與其與自身規(guī)模排名形成鮮明對(duì)比。
這對(duì)中銀基金只見(jiàn)規(guī)模增長(zhǎng)卻不見(jiàn)業(yè)績(jī)攀升，讓其陷入了尷尬的境地，也很難為投資者創(chuàng)造較好的回報(bào)。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind數(shù)據(jù)）
【作者：許楠楠】 (編輯：許楠楠) 關(guān)鍵字： 新動(dòng)力 中銀 新低 凈值 規(guī)模