滾燙得新能源賽道正如火如荼進行，帶動了整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游快速發(fā)展，其細分賽道——鋰電儲能領(lǐng)域也熱得發(fā)燙。
動力電池巨頭億緯鋰能（300014.SZ）又宣布擴產(chǎn)了。
在二級市場，今年以來，億緯鋰能股價整體震蕩上行，并于7月23日觸及131.88元/股，創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)累計漲幅39%。截至11月5日，該股下跌1.12%，收盤價113.49%，總市值2154億元。
01行業(yè)迎風口，發(fā)力儲能
據(jù)公告披露，億緯鋰能及子公司計劃在荊門市掇刀區(qū)完成固定資產(chǎn)投資305.21億元，征地約3000畝，建設(shè)年產(chǎn)152.61GWh得荊門動力儲能電池產(chǎn)業(yè)園項目。
目前已完成投資86.11億元，已建成年產(chǎn)28.5GWh動力儲能電池產(chǎn)能。在建及新建投資219.1億元，建設(shè)年產(chǎn)124.11GWh動力儲能電池產(chǎn)能。
早在今年6月10日和8月2日，億緯鋰能分別與荊門高新區(qū)管委會就年產(chǎn)104.5GWh新能源動力儲能電池產(chǎn)業(yè)園和年產(chǎn)30GWh動力儲能電池項目簽訂《戰(zhàn)略投資協(xié)議》。鑒于本次協(xié)議投資建設(shè)項目已包含原項目，原項目已同步終止。
事實上，今年10月28日，億緯鋰能剛與成都管委會簽署了《億緯鋰能50GWh動力儲能電池項目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，成都管委會在成都經(jīng)開區(qū)南區(qū)預(yù)留項目用地約400畝，用于億緯鋰能得項目建設(shè)。
此外，今年6月10日，億緯鋰能發(fā)布公告稱，擬與林洋能源成立新得合資公司，由合資公司投資不超過30億元建設(shè)年產(chǎn)10GWh得儲能電池項目。
今年以來，荊門、成都，及與林洋能源得合資公司規(guī)劃得產(chǎn)能，累計新增總產(chǎn)能規(guī)劃已超200GWh。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，億緯鋰能得2020年產(chǎn)能約17GWh，2021年新增規(guī)劃產(chǎn)能已超2020年產(chǎn)能得10倍。
由此可見，億緯鋰能對儲能電池項目產(chǎn)能擴建得決心非常大。
雙碳目標愿景下，規(guī)?；瘍δ墚a(chǎn)業(yè)有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展?！蛾P(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展得指導意見》指出，到2025年華夏新型儲能得裝機規(guī)模要達到3000萬千瓦以上。
投資機構(gòu)預(yù)測，儲能產(chǎn)業(yè)在“十四五”期間有望保持57%年復(fù)合增長率，到2025年全球儲能市場規(guī)模有望達萬億值。
一直以來，億緯鋰能主要業(yè)務(wù)是動力電池、消費電池兩大業(yè)務(wù)板塊。但從近期得動態(tài)來看，儲能領(lǐng)域顯然已經(jīng)成為億緯鋰能繼動力鋰電池之外得下一個發(fā)力點。
從目前億緯鋰能得收入結(jié)構(gòu)來看，公司得儲能業(yè)務(wù)還處于起步階段。財報顯示，2021 年前三季度，億緯鋰能得動力電池收入約67億元，占比59%，已超過2020年全年得40億元；消費類電池收入約47億元，占比41%。
公司前三季度動力電池業(yè)務(wù)收入增長明顯，億緯鋰能對此解釋稱，主要系隨著新建產(chǎn)能持續(xù)釋放，為滿足客戶需求，公司電池出貨規(guī)模增長較大所致，但并未提及儲能業(yè)務(wù)收入得貢獻。
不過，億緯鋰能得動力儲能業(yè)務(wù)正迅速提升，在行業(yè)排名中也具有領(lǐng)先優(yōu)勢。CNESA數(shù)據(jù)顯示，2020 年億緯鋰能在國內(nèi)儲能電池行業(yè)市占率達9%，位居第四，僅次于寧德時代、力神電池和?；履茉?。
半年報顯示，目前億緯鋰能已經(jīng)在儲能電芯方面獲得關(guān)鍵測試突破，隨著億緯鋰能儲能業(yè)務(wù)得進一步發(fā)展，億緯鋰能儲能業(yè)務(wù)得盈利能力也有望進一步提高。
02現(xiàn)金流是否充足？
值得一提得是，據(jù)三季報披露，億緯鋰能盈利能力有所下滑。財報顯示，2021年前三季度營收114.48億元，同比增加114.39%；凈利潤22.16億元，同比增加134.18%。但經(jīng)營活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額為3.98億元，同比下降58.84%，近乎“腰斬”。
此外，毛利率也從2020年得29.01%降至三季度得23.7%，減少5.31個百分點，盈利能力出現(xiàn)下滑。
從單季度來看，第三季度，億緯鋰能營收48.88億元，同比增長125.9%，環(huán)比增長35.7%；凈利潤7.2億元，同比增長23.7%，環(huán)比下降14.95%。
這主要由于上游原材料價格大幅上漲得影響，導致公司盈利空間受到大幅擠壓，出現(xiàn)“增收不增利”得局面。
03供應(yīng)鏈布局進一步完善
筆者注意到，下半年以來，億緯鋰能已多次出手布局鋰電上游，涉及鋰礦、鋰鹽、銅箔、隔膜等材料領(lǐng)域。
7月9日，億緯鋰能宣布擬1.1億元收購大華化工（坐擁大柴旦鹽湖采礦權(quán)）5%股權(quán)；億緯控股擬收購大華化工29%股權(quán)；同日，公司稱擬收購金昆侖鋰業(yè)28.125%股權(quán)并成立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目。
8月2日，億緯鋰能宣布擬與恩捷股份合作在荊門設(shè)立合資公司，生產(chǎn)年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜及相匹配得涂布膜；8月9日，億緯鋰能稱，自2024年起，格林美承諾向億緯鋰能供應(yīng)每年1萬噸以上得回收產(chǎn)出鎳產(chǎn)品；8月31日，公司稱與銅陵華創(chuàng)擬設(shè)立合資公司，計劃建設(shè)年產(chǎn)10萬噸鋰電銅箔。
10月22日，億緯鋰能宣布擬參與競拍鋰鹽生產(chǎn)銷售企業(yè)——興華鋰鹽35.29%股權(quán)；10月28日，億緯鋰能還宣布擬出資4億元(持有合資公司40%股權(quán))與中科電氣成立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)10萬噸負極材料項目，優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng)。
億緯鋰能董事會秘書江敏在接受調(diào)研時表示，公司今年重點布局上游產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計從明年下半年開始合作產(chǎn)能會陸續(xù)投產(chǎn)，以保障公司供應(yīng)鏈穩(wěn)定，降低原材料價格波動對產(chǎn)品成本得影響。
中信證券認為，億緯鋰能完成鋰鹽、正極、負極、前驅(qū)體、隔膜等方面布局，進一步完善電池材料環(huán)節(jié)布局，符合公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。在鋰電上游得布局，補足了公司在材料開發(fā)領(lǐng)域相對于行業(yè)可能嗎？龍頭得短板，預(yù)計后續(xù)公司可能繼續(xù)擴大在其他電池材料環(huán)節(jié)得戰(zhàn)略布局，進一步鞏固一體化優(yōu)勢。
不過，需要指出得是，在億緯鋰能持續(xù)加碼對外投資得同時，其賬面資金值得感謝對創(chuàng)作者的支持。截至今年三季度末，億緯鋰能資產(chǎn)總計365.30億元，流動資產(chǎn)為144.13億元，而貨幣資金僅40.36億元。本次億緯鋰能豪擲305.21億元投資儲能業(yè)務(wù)，是否會給他帶來較大得資金壓力呢，值得感謝對創(chuàng)作者的支持！
